四方股份：能源互聯(lián)網(wǎng)+電改+特高壓
四方股份：能源互聯(lián)網(wǎng)+電改+特高壓
1、管理層持續(xù)看好公司未來
公司多名管理層承諾,未來六個月內不減持其所持有的公司股票,股價跌幅過大將買入股票,代表管理層持續(xù)看好公司未來。特別是部分董事、監(jiān)事、高管今年6月底股票剛剛解禁,在此時明確不減持,更能顯示管理層對公司的認可。
公司技術、業(yè)績繼續(xù)保持行業(yè)領先地位,并引領行業(yè)科技發(fā)展。公司在國網(wǎng)各批次集中招標、南網(wǎng)框架招標中標總份額位列第一軍團,公司行業(yè)總排名穩(wěn)居前三,中標多個特高壓項目,多個配網(wǎng)主站終端項目,中標世界上首個大容量柔直與常規(guī)直流組合模式的直流工程控制保護設備,中標多個省區(qū)的電網(wǎng)穩(wěn)控系統(tǒng)項目,突破性中標變電站仿真培訓系統(tǒng),突破性中標航空、鋼鐵等多個行業(yè)電源項目。
隨著國家加大對智能電網(wǎng)、配網(wǎng)自動化等能源互聯(lián)網(wǎng)的投資,加大對工業(yè)4.0的投資,公司作為智能電網(wǎng)領域內排名前三的廠家,作為工業(yè)自動化受益標的,收入、利潤將穩(wěn)定增長。
2、參股售電公司,智能電網(wǎng)龍頭有望成為能源互聯(lián)網(wǎng)龍頭,受益電改
電改方案明確儲能技術、信息技術與微電網(wǎng)、智能電網(wǎng)融合,隨著分布式發(fā)電、特高壓、智能電網(wǎng)、微電網(wǎng)、新能源汽車、信息技術、儲能技術的融合,能源互聯(lián)網(wǎng)已成為行業(yè)不可阻擋的趨勢。四方股份作為智能電網(wǎng)、配網(wǎng)自動化龍頭,有望成為能源互聯(lián)網(wǎng)龍頭。
而隨著電改的實施,多種售電主體將成立,供水供氣公司、新能源發(fā)電企業(yè)、電力設備企業(yè)、高新技術開發(fā)區(qū)等都可能進入售電行業(yè),而部分公司不具備電力控制保護、調度、運行、檢修、故障處理、配網(wǎng)建設的經(jīng)驗及能力。我們認為,此類售電主體,將需要專業(yè)的調度、運行、檢修、控制保護、故障處理公司作為支持。
四方股份作為智能電網(wǎng)、配網(wǎng)自動化龍頭,將可能為新成立的小型電網(wǎng)公司提供相關技術支持,并從設備銷售向技術支持、調度運行轉型。四方股份作為控制保護、運維、故障處理的公司,還可能參與電力銷售收入的分成。
四方股份積極進軍售電側,參股售電公司,未來有望成為成為兼具設備生產(chǎn)、檢修運營的專業(yè)配電售電公司。
3、設立四方創(chuàng)能、四方開關兩公司,進軍薄膜太陽能電池組件領域,進一步拓展低壓一、二次設備市場
2015年3月2日,四方股份發(fā)布公告,設立北京四方創(chuàng)能光電科技有限公司和南京四方開關有限公司。
公司是國內領先的輸變電一、二次設備核心供應商,而公司一次設備主要集中在高壓部分。設立北京四方則可為實現(xiàn)銅銦鎵硒(CIGS)薄膜太陽能電池組件大規(guī)模產(chǎn)線設備國產(chǎn)化、產(chǎn)業(yè)化、系列化,全面進入市場推廣銷售奠定堅實基礎。通過設立四方開關,可以為電網(wǎng)公司提供包含一、二次設備在內的全系列智能配電網(wǎng)產(chǎn)品及解決方案,提升低電壓一、二次設備的市場占有率。
公司作為太陽能電池組件生產(chǎn)商,作為高、低壓電網(wǎng)一、二次設備龍頭,可能充分利用自身太陽能領域、智能電網(wǎng)領域、特高壓、配網(wǎng)領域的優(yōu)勢,拓展在電力調度運營、配電售電領域的業(yè)務。
4、霧霾嚴重,直流特高壓即將進入審批高峰,公司大幅受益
東部煤炭燃燒量大,是霧霾的重要原因,未來東部地區(qū)新增電力主要靠特高壓運輸。兩會明確支持發(fā)展水電、新能源,西部水電、大型光伏和風電站都需要依賴特高壓輸送。
自2014年起,特高壓首次獲得從主席、國務院、能源局、發(fā)改委和國網(wǎng)的聯(lián)合推動,發(fā)展加速,2014年以來,已有“四交三直”特高壓獲批,在2015年地方政府兩會上,多個省市政府工作報告明確提出發(fā)展特高壓。我們認為,直流特高壓更受國家領導人、地方政府、技術專家認可,預計直流即將進入審批、招標高峰。
四方股份在特高壓工程中中標金額不算大,但牢牢占據(jù)了保護信息管理子站、穩(wěn)定控制裝置、監(jiān)控系統(tǒng)等市場,彰顯了公司的行業(yè)地位。在2014年底完成的寧東-紹興直流特高壓設備采購中,公司(含ABB四方公司)中標穿墻套管、斷路器等數(shù)個標包。
2014年上半年,ABB四方公司中標南網(wǎng)500kv換流閥,800kv直流換流閥通過能源局、國網(wǎng)公司、南網(wǎng)公司、中電聯(lián)技術鑒定,且已完成招標文件要求的相關試驗,具備特高壓直流換流閥供貨能力。我們認為,在特高壓工程大幅建設的前景下,公司有望突破性中標,特高壓收入大幅增加。
5、銀行安防、新能源新材料等電網(wǎng)外市場取得快速突破
公司在銀行安防持續(xù)取得突破。公司有雄厚技術積淀,且銀行安防、監(jiān)控、后臺管理等市場空間巨大,隨著業(yè)務的突破,明后年有望成為增長亮點,預計有望帶來千萬到數(shù)千萬級別的凈利潤;公司安防系統(tǒng)還可能突破至其他工業(yè)領域,大幅提升收入。此外,公司在新能源、新材料等領域的研發(fā)和儲備較多,未來更多新業(yè)務有望進一步拉動網(wǎng)外業(yè)務增長。
來源:國海證券 揚州君昊電氣 www.tradeker.cn 轉載此文。
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